项目原地踏步

　　“(我们)没有合作。”10月11日，在2012中国国际煤炭发展高层论坛上，山西焦煤集团董事长任福耀私下里对新金融记者表示。但对于“没有合作”的原因，任福耀不便多谈。

　　四个月时间，人们还不足以淡忘山西焦煤进军生猪屠宰业的新闻影响力。今年6月11日，由山西、河南两地政府牵线，山西焦煤和双汇集团签署“生猪屠宰加工”合作项目的意向性协议。此项目选址在山西省太原市阳曲县，计划年屠宰生猪200万头，加工肉制品10万吨，销售额将达30亿-40亿元，项目力争1年内建成投产。

　　“山西焦煤需要在产业上进行多元发展，以前做过饮食类的行业投资，我们有意向和双汇进行合作。”当时山西焦煤党委宣传部副部长贾宝军对新金融记者表示。集团对外合作部负责人也曾对媒体称：“合作没有任何问题，项目一定会搞。”

　　但是对于如今项目生出的变故，截至发稿，贾宝军始终没有回复。更蹊跷的是，集团新闻处一位人员称，从来都不知道公司有这个项目。

　　“至今还没有任何实质性的进展。”太原市阳曲县畜牧局一名工作人员对新金融记者说，现在双方可能还在针对项目进行洽谈，比如像项目选址这些基础性问题。

　　经济欠发达的阳曲县，被称作“太原之北大门”，公路交通便捷，但是在生猪屠宰及加工产业上，还是以小户规模为主，“我们一直盼着双汇赶紧来投资，带动区域经济。”

　　上述畜牧局人员称，意向性协议达成后，双汇曾两次到阳曲县进行考察。8月份，双汇还发布一条招聘消息：根据市场拓展需要，双汇鲜冻品事业部太原分公司特在阳曲县城诚招区域经销商一名。

　　但是在这期间，至少从公开消息上搜寻，山西焦煤还没有事关项目的任何动作。6月份贾宝军曾对新金融记者反复强调，“这只是初步达成意向，即使签约也没有生成法律效应。”似乎就为今日的搁浅埋下了伏笔。

　　逢双汇重组

　　面对山西焦煤的“冷落”，双汇似乎并不在意，依然按部就班地推进各个跨省项目。但是最近四个月，双汇还有更重要的事情在做，即资产重组。

　　“双汇发展”是双汇集团下属的上市公司，根据重组方案，双汇集团持有的德州双汇、绵阳双汇、武汉双汇、双汇肉业等11家公司100%的股权，以及其他肉业公司的大部分股权，等值注入到双汇发展，注入资金约为261亿元。今年7月30日，双汇完成重组。

　　这次重组的意义在于，重点解决之前双汇集团和双汇发展之间的关联交易问题，之前两者存在重叠的业务板块，有同业竞争的弊病。原双汇集团副总经理、现任双汇发展总裁助理刘金涛对新金融记者说，重组后的双汇发展，将专注于肉类产业发展，而双汇集团将投入到非肉业的多元化投资领域。

　　这意味着，之前和山西焦煤达成意向协议的企业主体发生了改变，原先是双汇集团，而今是上市公司双汇发展，这就解释了合作项目一度停滞的原因。

　　“现在山西焦煤继续和双汇集团合作已经不太现实，未来可以和双汇发展联手。”刘金涛解释说，从双汇发展的战略出发点，项目不会因此搁浅，因为最初是意向性协议，也没有必要重新签。

　　据悉，除了山西阳曲县项目，双汇发展今年还有其他跨省项目正在推进，包括位于安徽芜湖、广西南宁、云南昆明等4个在建的生猪屠宰和肉制品加工项目，明年将有两个项目实现投产。

　　值得注意的是，双汇这4个项目均没有引入战略合作方，这就突出了双汇和山西焦煤联手的特殊性。资产重组交割后的双汇发展市值超过600亿元，对于投资额只有10亿元的阳曲项目，应该不在话下。刘金涛说：“我们不排斥任何有合作意向的实体，但是作为肉类项目我们肯定是要控股的。”

　　在协议刚签订的时候，山西焦煤也希望在项目公司中多占一些股份，但贾宝军曾表示：双汇不希望我们把股份扩大。

　　股比问题成了唯一有迹可循的谈判纠结点。双汇刘金涛说，这是下一步的问题，现在谈还比较遥远。

　　不乐观的转型

　　对于年销售收入1700亿元的山西焦煤而言，如果在投资只有10亿元的项目中不能占有更多的股份，那么这次非煤行业的尝试就没有太多的意义。

　　在焦炭市场不利的前提下，山西焦煤急需一些多元化投资来填补主业带来的损失。集团董事长任福耀公开承认：“虽然公司借助煤炭黄金十年实现了快速发展，但今年以来遇到一些困难，主要是5月之后，焦煤市场急转直下，价格大幅度下降。”

　　受此影响，山西焦煤业绩出现大滑坡。其上市公司山西焦化8月份公布的2012半年报显示：公司实现营业总收入31.59亿元;归属于上市公司股东的净利润1634.03万元，同比下降83.04%。从目前形势来看，三季度焦、肥、瘦精煤价格反弹的几率不大。

　　联手双汇进军肉业不一定是最优的选择。国家发改委投资研究所研究员王元京认为，要观察双方经过一段资产重组结合之后，能否形成完整的盈利模式，然后开拓市场，最终形成品牌——这有大量的工作和大量的风险和不确定性。

　　而从国家提出各行业的发展规划中可以看出，国家希望焦煤这样有代表性的企业，能顺延钢铁业上下游产业链关系来做大做强，“搞大集团、大基地、大循环”是主流方向。

　　“国家没有特别鼓励焦炭企业往别的行业发展。”王元京认为，这种转型不具有代表性和示范性，况且食品行业现在产能也存在过剩风险，产业需要优化，外行企业能否弥补食品产业升级的弱势，这个很难讲。

　　从6月份签署意向性协议至今，已经有四个月时间，山西焦煤与双汇集团准备联手打造的生猪屠宰项目，依然还处于原点。